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很多做量化的人都会遇到一个问题： 想研究微盘股，却拿不到微盘股指数。
最近几年，微盘成为市场中一个非常热门的方向。很多平台都推出了自己的 微盘股指数 ，用来跟踪这一板块的整体走势。
但问题是：这些指数大多 并非官方指数 ，无法通过常规数据接口获取，例如Tushare、聚宽等。
万得微盘股指数
最典型的就是万得微盘股指数，基本只能通过Wind终端获取。
对于习惯 本地化研究和自动化策略开发 的人来说，如果在本地拿不到微盘股指数，就会少一个非常重要的参考指标。
于是问题来了： 我们能不能自己在本地编制一个微盘股指数？
答案是： 完全可以 。
而且实现起来比想象中简单得多。
微盘股指数怎么编制？
我们先来看一下 万得微盘股指数（8841431.WI） 的定义。该指数：
- 1. 以上海证券交易所 + 深圳证券交易所全部上市公司为样本空间
- 2. 剔除ST、 *ST、退市警示票
- 3. 按总市值排序
- 4. 选择市值最小的400只票
- 5. 每日调仓，等权计算指数
换句话说，如果要在本地编制微盘股指数，每天也只需要做以上几个步骤，非常简单。
需要的数据
要在本地实现这个指数，核心需要获取以下几类数据：
1️⃣ 历史某日全市场股票列表
2️⃣ 历史某日 ST 、*ST 票
3️⃣ 历史某日退市警示票
4️⃣ 股票总市值数据
5️⃣ 长时段的历史行情
看起来好像很麻烦，但好消息是： 这些数据 Tushare 都可以提供 。只是需要我们自己做一些基本数据处理。
具体实现步骤
第一步：获取历史某日的全市场股票
首先，我们需要知道 某一天市场上到底有哪些票 。
这个可以直接使用 Tushare 的
pro.daily()
接口。
通过获取某一天的 全市场行情数据 ，我们就可以提取出该日的股票列表。
pro.daily()：https://tushare.pro/document/2?doc_id=27
第二步：剔除 ST 和 *ST 票
ST 与 *ST 票需要从样本中剔除。
这里可以使用 Tushare 的
pro.namechange()
接口。这个接口会返回股票
历史名称变更记录
。
如果某只票在某个时间段内：名称包含 ST 或 *ST，并且目标日期落在该时间区间内，就可以认为： 该票当日为 ST 、*ST票，需要剔除。
pro.namechange()： https://tushare.pro/document/2?doc_id=100
第三步：剔除退市警示票
退市警示票同样需要剔除。方法与剔除ST票类似：依然使用
pro.namechange()
接口。
如果某只票在某段时间内： 名称中包含 “退” ，那么可以认为该票在该日期处于 退市警示状态 ，需要从样本中剔除。
第四步：获取股票总市值
指数选股的核心指标是
总市值
。这个数据可以通过 Tushare 的
pro.daily_basic()
接口 获取，其中字段
total_mv
表示股票总市值。
通过这个字段，我们就可以每日对股票按市值排序，并选出最小的 400 只票。
pro.daily_basic()： https://tushare.pro/document/2?doc_id=32
第五步：获取长时段行情
前面几个步骤解决的是每天应该选哪 400 只票。但在编制指数时，我们还需要 长时段区间的历史行情数据 ，以计算每日收益。
这里同样可以使用
pro.daily()
接口：
- 1. 逐日获取全市场行情
- 2. 将数据拼接成完整历史数据库
-
3. 然后自行按照
close、pre_close字段进行复权。
这样就可以得到完整的历史行情序列。
至此，指数编制所需的数据就全部准备好了。
本地复刻过程
事实上，上述功能在我之前写的 本地量化接口库 中已经实现了。由于有了之前的接口库基础，这次在本地复刻微盘股指数时， 不到半个小时就完成了复刻，非常丝滑 。
这也再次说明：提前把数据接口和基础工具做好，后面做研究效率会高很多。
对比分析
指数编制完成后，我也做了一些简单验证。
结果如下：
1️⃣ 指数走势
本地编制的微盘股指数与万得微盘股指数的相关性达到 0.999。走势几乎完全一致。
虽然收益率存在一些细微差异，但均摊到每日，这个差别已经非常小。
Key Metrics:
- overlap_start: 20210104
- overlap_end: 20260304
- overlap_trade_days: 1249
- level_correlation: 0.9997756976444235
- daily_return_correlation: 0.9993509169836524
- normalized_mae: 0.2045740466495314
- normalized_rmse: 0.260433398856542262️⃣ 成分股对比
我们对比了最近三日（20260303、20260304、20260305）本地编制的微盘股指数成分股与万得微盘股指数成分股的差别，结果发现在400只成分股中，这三日分别只有12、12、19只成分股不同， 成分股相似度分别为97%、97%、95%，相似度非常高。
以上分析让我们对本地编制的微盘股指数有了极大的信心，说明本地编制的微盘股指数是靠谱的。
没有 Wind，一样可以研究微盘
当微盘股指数可以在本地复现后，后面基于微盘股指数开发策略、开展研究、实现本地自动化流程等就方便多了，不用费老大劲去其他地方提取微盘股指数。
即使没有 Wind，也可以在本地建立完整的微盘研究体系。
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